進(jìn)入2026年一季度，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，高景氣度持續(xù)凸顯。隨著各大上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告及正式報(bào)告的陸續(xù)披露，行業(yè)整體盈利水平顯著改善，“淡季不淡”的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作密集，儲(chǔ)能領(lǐng)域憑借爆發(fā)式需求成為布局核心，疊加政策引導(dǎo)與技術(shù)迭代，鋰電行業(yè)正迎來(lái)新一輪高質(zhì)量發(fā)展周期，產(chǎn)業(yè)鏈多細(xì)分環(huán)節(jié)有望持續(xù)受益。

​

業(yè)績(jī)“報(bào)喜”彰顯高景氣，全產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)

一季度，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司交出亮眼成績(jī)單，從電池到中游材料，多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，盈利韌性全面凸顯。這一良好態(tài)勢(shì)的背后，是行業(yè)供需格局優(yōu)化、原材料價(jià)格企穩(wěn)以及下游需求持續(xù)釋放的多重支撐。

電池環(huán)節(jié)表現(xiàn)強(qiáng)勁，頭部企業(yè)引領(lǐng)增長(zhǎng)。惠州億緯鋰能預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)13.76億元至14.87億元，同比增長(zhǎng)25.00%至35.00%，彰顯出電池企業(yè)的盈利韌性。而龍頭企業(yè)寧德時(shí)代一季度投資動(dòng)作頻頻，已知投資總額接近700億元，彰顯對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)烈信心。與此同時(shí)，電池排產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，2026年4月中國(guó)內(nèi)地樣本企業(yè)電池排產(chǎn)達(dá)151.1GWh，環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升，行業(yè)已從底部走出，進(jìn)入高景氣通道。

​

中游材料環(huán)節(jié)成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“主力軍”，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。正極材料企業(yè)中偉新材料預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)5.30億元至5.90億元，同比增長(zhǎng)72.32%至91.82%；電解液領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出，新宙邦預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)4.60億元至5.00億元，同比增長(zhǎng)100.11%至117.51%，石大勝華則實(shí)現(xiàn)同比扭虧，盈利狀況大幅改善。此外，鋰電銅箔與隔膜企業(yè)增速驚人，嘉元科技預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)329.33%至394.76%，佛塑科技同比增長(zhǎng)更是高達(dá)1992.74%至2663.99%，充分體現(xiàn)出中游材料環(huán)節(jié)的盈利修復(fù)動(dòng)能。

行業(yè)分析人士指出，經(jīng)歷2025年深度調(diào)整后，鋰電行業(yè)落后產(chǎn)能加速出清，行業(yè)集中度提升，疊加原材料價(jià)格企穩(wěn)回落，產(chǎn)業(yè)鏈盈利空間持續(xù)修復(fù)，這是一季度行業(yè)業(yè)績(jī)普遍向好的核心原因。眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜表示，鋰電池排產(chǎn)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，疊加上市公司業(yè)績(jī)大幅預(yù)喜，印證了鋰電行業(yè)高景氣度的持續(xù)性。

投資熱潮來(lái)襲，儲(chǔ)能成布局核心方向

與業(yè)績(jī)“報(bào)喜”相伴的，是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)密集的投資擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年一季度電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資總額高達(dá)2258.98億元，接近2025年全年投資額的50%，大額項(xiàng)目強(qiáng)勢(shì)回歸，行業(yè)新一輪投資周期正式開(kāi)啟。值得注意的是，在眾多投資布局中，儲(chǔ)能行業(yè)已取代動(dòng)力電池，成為企業(yè)重點(diǎn)發(fā)力的領(lǐng)域，成為拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的新引擎。

從投資規(guī)模來(lái)看，儲(chǔ)能相關(guān)項(xiàng)目占據(jù)重要比重。一季度超百億級(jí)投資項(xiàng)目中，正力新能100億元儲(chǔ)能項(xiàng)目赫然在列；鹽城經(jīng)開(kāi)區(qū)�？松瓋�(chǔ)能項(xiàng)目總投資超100億元，一期30.7億元項(xiàng)目施工進(jìn)度已超80%，達(dá)產(chǎn)后將形成10GWh儲(chǔ)能產(chǎn)能，年產(chǎn)值超60億元，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈200億元規(guī)模。頭部電池企業(yè)更是加速布局，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科等紛紛加碼儲(chǔ)能電池產(chǎn)能，部分企業(yè)儲(chǔ)能訂單排期已延伸至2026年上半年，呈現(xiàn)“訂單接到手軟”的火爆態(tài)勢(shì)。

​

儲(chǔ)能需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為企業(yè)布局的核心驅(qū)動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到630GWh，同比增長(zhǎng)約85%；2026年一季度，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池累計(jì)銷量達(dá)145.1GWh，占總銷量的33.2%，累計(jì)同比增長(zhǎng)111.8%，3月份單月銷量60.4GWh，環(huán)比增長(zhǎng)56.2%、同比增長(zhǎng)115.9%，增速顯著高于動(dòng)力電池。新宙邦在業(yè)績(jī)預(yù)告中明確表示，一季度受益于下游儲(chǔ)能領(lǐng)域需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，電池化學(xué)品業(yè)務(wù)出貨量實(shí)現(xiàn)同比快速增長(zhǎng)，印證了儲(chǔ)能需求對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)作用。

除儲(chǔ)能外，企業(yè)投資布局還呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。固態(tài)電池成為另一大熱點(diǎn)，一季度共有12個(gè)固態(tài)電池相關(guān)投資項(xiàng)目，云石衛(wèi)藍(lán)52億元固態(tài)鋰電池生產(chǎn)基地、金龍羽12億元固態(tài)電池量產(chǎn)線等項(xiàng)目落地，標(biāo)志著固態(tài)電池已全面進(jìn)入規(guī)模化制造階段；鈉電池投資則趨向?qū)嵱弥髁x，聚焦特定儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景，寧德時(shí)代、比亞迪等頭部企業(yè)加速調(diào)整產(chǎn)線，擴(kuò)大鈉電池產(chǎn)能，遠(yuǎn)景動(dòng)力更是推出首款鈉離子儲(chǔ)能專用電芯。此外，低空經(jīng)濟(jì)、特種鋰電等細(xì)分賽道也開(kāi)始吸引十億級(jí)資金入場(chǎng)，成為行業(yè)新的增長(zhǎng)看點(diǎn)。

儲(chǔ)能驅(qū)動(dòng)邏輯清晰，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期紅利可期

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，儲(chǔ)能行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)并非偶然，而是政策引導(dǎo)、成本下降與需求升級(jí)三重因素共振的結(jié)果，未來(lái)仍有巨大增長(zhǎng)空間，將持續(xù)帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。

政策層面，全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，風(fēng)光配儲(chǔ)政策持續(xù)深化，國(guó)內(nèi)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)不斷完善，帶動(dòng)儲(chǔ)能利用率提升，為儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的政策支撐。五礦證券研究所新能源首席分析師張斯愷表示，2025年儲(chǔ)能已邁過(guò)經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，度電收益超過(guò)度電成本，疊加光伏消納壓力加劇，倒逼電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)生迫切需求，成為儲(chǔ)能需求爆發(fā)的核心推手。

​

成本層面，碳酸鋰等核心原材料價(jià)格處于歷史中低水平，帶動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)建造成本持續(xù)下降，進(jìn)一步降低了儲(chǔ)能項(xiàng)目的投資門(mén)檻。張斯愷預(yù)計(jì)，2026年全球鋰資源供需維持緊平衡格局，碳酸鋰價(jià)格將保持相對(duì)穩(wěn)定，既不會(huì)大幅上漲壓制儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性，也能為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供穩(wěn)定的盈利空間。

需求層面，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)持續(xù)升溫，獨(dú)立/共享儲(chǔ)能、配網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能等應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富；歐洲等海外市場(chǎng)因電力資源不穩(wěn)定，對(duì)儲(chǔ)能的需求也持續(xù)攀升。預(yù)計(jì)2026年全球儲(chǔ)能電池需求將達(dá)867GWh，同比增速42%，長(zhǎng)期來(lái)看，全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)峰值有望超過(guò)1.5TWh，距離當(dāng)前水平仍有數(shù)倍增長(zhǎng)空間，將持續(xù)為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)增量需求。

從產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)來(lái)看，儲(chǔ)能需求的爆發(fā)將持續(xù)惠及多個(gè)領(lǐng)域。中游材料方面，磷酸鐵鋰作為儲(chǔ)能電池的主流路線，需求將持續(xù)旺盛，頭部企業(yè)正加速向高壓實(shí)密度等高性能產(chǎn)品升級(jí)；隔膜、電解液、鋰電銅箔等環(huán)節(jié)供需緊平衡態(tài)勢(shì)將持續(xù)，尤其是隔膜領(lǐng)域的5μm高端產(chǎn)品缺口較大，盈利彈性顯著；硅基負(fù)極等高端材料也將受益于儲(chǔ)能電池對(duì)能量密度和快充性能的需求提升，迎來(lái)快速發(fā)展。電池環(huán)節(jié)，儲(chǔ)能電池產(chǎn)能擴(kuò)張將持續(xù)，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額；固態(tài)電池、鈉電池等新技術(shù)的迭代，也將為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

2026年一季度，鋰電行業(yè)高景氣度持續(xù)延續(xù)，業(yè)績(jī)“報(bào)喜”與投資熱潮并存，儲(chǔ)能領(lǐng)域的爆發(fā)式增長(zhǎng)成為行業(yè)發(fā)展的最大亮點(diǎn)。經(jīng)歷行業(yè)洗牌后，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈格局持續(xù)優(yōu)化，頭部企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)日益凸顯，行業(yè)正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)型。

展望未來(lái)，在儲(chǔ)能需求持續(xù)爆發(fā)、政策持續(xù)支持、技術(shù)不斷迭代的背景下，鋰電行業(yè)高景氣度有望持續(xù)維持，產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)將持續(xù)享受行業(yè)增長(zhǎng)紅利。對(duì)于企業(yè)而言，抓住儲(chǔ)能這一核心賽道，聚焦技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)，才能在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)；對(duì)于投資者而言，需重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)能相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域及具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)，把握行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。

​