主要觀點(diǎn):
單晶三元性能優(yōu)成本低上量,頭部企業(yè)持續(xù)加碼產(chǎn)能擴(kuò)張
新能源汽車需求釋放驅(qū)動(dòng)
電池裝機(jī)量迅速恢復(fù),其中5月三元?jiǎng)恿?a href='http://www.www.nblongerfa.com/shushuo/dc/' target='_blank'>
電池裝機(jī)量8.3GWh,占比45%,環(huán)比+90%,市場(chǎng)表現(xiàn)超預(yù)期,F(xiàn)階段單晶三元相比高鎳憑借更低的鎳鈷用量、寬松靈活的工藝條件、日趨成熟的制備技術(shù)在成本方面具備明顯優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)通過提高電壓平臺(tái)以提升能量密度可比肩高鎳,而較高的機(jī)械強(qiáng)度可提升材料循環(huán)壽命及安全性,性能成本經(jīng)濟(jì)性逐步得到市場(chǎng)認(rèn)可。振華新材宣布60億元定增計(jì)劃用于新建10萬噸單晶及高鎳三元,第一梯隊(duì)廠商紛紛加快產(chǎn)能建設(shè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。我們繼續(xù)看好單晶技術(shù)深厚、產(chǎn)能加速擴(kuò)張的正極企業(yè)。
隔膜企業(yè)加速出海匹配優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈,加快產(chǎn)能擴(kuò)張參與全球競(jìng)爭(zhēng)
星源材質(zhì)與挪威電池制造商Freyr簽訂協(xié)議約定向后者供應(yīng)價(jià)值7.37億元的濕法隔膜,海外拓客邁出堅(jiān)實(shí)一步。目前公司已實(shí)現(xiàn)向三星、SK、日本村田等海外客戶批量供貨,凸顯其較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面,國內(nèi)隔膜企業(yè)加速產(chǎn)能擴(kuò)張以匹配日益增長(zhǎng)的下游需求,恩捷股份128億元定增正式獲得審核通過保障項(xiàng)目順利實(shí)施落地,金力股份60億元隔膜投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年啟動(dòng)。國內(nèi)隔膜廠商積極擴(kuò)張產(chǎn)能搶占市場(chǎng)份額,加速出海匹配優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈提升盈利水平,展現(xiàn)了強(qiáng)大的全球競(jìng)爭(zhēng)力。
電池廠加快布局鋰資源,供需關(guān)系支撐鋰價(jià)高位,產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)上移業(yè)績(jī)兌現(xiàn)
億緯鋰能、蜂巢能源及川能動(dòng)力在四川成立合資公司共同建設(shè)3萬噸鋰鹽項(xiàng)目,中創(chuàng)新航與川發(fā)龍蟒等企業(yè)合資進(jìn)行鋰礦資源勘探開發(fā)及深加工。國內(nèi)電池廠對(duì)上游鋰的加快布局旨在提高保供水平,緩解原材料成本壓力,再次凸顯鋰資源的戰(zhàn)略屬性。鋰資源開發(fā)具備高難度及長(zhǎng)周期特點(diǎn),中下游需求釋放帶動(dòng)上游需求但供給幾無增量,供需有力支撐鋰價(jià)持續(xù)高位,同時(shí)精礦價(jià)格持續(xù)上漲致產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)不斷上移,擁有優(yōu)質(zhì)鋰資源、自供率高及一體化鋰企業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)且兌現(xiàn)且超預(yù)期。
建議關(guān)注:一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠:寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科等;二供需支撐鋰價(jià)高位利潤(rùn)釋放鋰資源公司:科達(dá)制造、融捷股份、盛新鋰能、天齊鋰業(yè)等;三格局清晰、優(yōu)勢(shì)明顯、供需仍緊中游材料環(huán)節(jié):恩捷股份、璞泰來、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能、當(dāng)升科技、容百科技、中偉股份、德方納米等。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期;相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破;產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期;產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期;原材料價(jià)格波動(dòng)。
(責(zé)任編輯:子蕊)