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近期風頭正勁的“鹽湖提鋰”概念股久吾高科(300631.SZ),7月23日低開7個點,當天收于49.60元,下跌了11.11%。
這一走勢并不令人意外。
就在7月22日晚,久吾高科披露2021年上半年業(yè)績預(yù)告,預(yù)計凈利潤850萬元~1200萬元,比上年同期下降59.53%~42.86%。
但就在業(yè)績預(yù)告發(fā)布的前兩天,久吾高科剛剛拿下連續(xù)兩個“20厘米(20%)”的漲停,有股民驚呼“黑天鵝到來”“套牢了”。
7月23日,時代財經(jīng)致電久吾高科,對方證券部工作人員表示,公司近期經(jīng)營正常,業(yè)績預(yù)告下降是因為收到的政府補助較上年同期相比下降較多;同時,因原材料價格變動以及部分新領(lǐng)域示范項目毛利率偏低等因素造成綜合毛利率較上年同期相比有所下降。
而一名資深市場觀察人士則對時代財經(jīng)表示,當前A股鋰
電池板塊整體估值都太高了,恐難以持續(xù)。
今年以來,久吾高科以及鋰電產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)“太貴”了嗎?近期大熱的“鹽湖提鋰”到底魅力何在?
0.91%拉漲20%
從5月開始,“鹽湖提鋰”概念在A股一騎絕塵,不斷拉漲。根據(jù)Wind“鹽湖提鋰”指數(shù),5月初至7月23日收盤,整個板塊已經(jīng)上漲了94.10%。
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“鹽湖提鋰”成為熱詞的背后,是全球鋰資源結(jié)構(gòu)的組成不均。根據(jù)五礦證券研報,全球鹽湖、礦石、黏土三種類型鋰資源的占比分別為58%、26%、7%,而中國約79%的鋰資源屬于鹵水鋰資源,隨著鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展,加大對于鹽湖提鋰的開發(fā)力度具備必要性。
一名不愿署名的行業(yè)分析師告訴時代財經(jīng),并非“鹽湖提鋰”途徑更適合中國,而是它可以保障資源供應(yīng)。
在“鹽湖提鋰”概念中,久吾高科絕對是“最靚的仔”之一,5月初以來股價暴漲了197.16%。尤其是進入7月,久吾高科更是收獲了四個20%漲停板。
對于市場而言,久吾高科到底有何魔力?
所謂鹽湖提鋰,就是通過各種手段,將鹽湖鹵水中的鋰從其他雜質(zhì)中分離出來。海外鹽湖最常用的辦法就是沉淀法——利用強堿除去鹵水中的雜質(zhì)離子,再用純堿沉淀出碳酸鋰。
然而,按照華安證券研報的說法,我國除了西藏地區(qū)的扎布耶鹽湖以外,鹽湖中的鎂鋰比普遍較高,需要使用離子交換吸附、膜分離等選擇性提取方法。
根據(jù)久吾高科官網(wǎng)顯示,其是國內(nèi)同時擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的吸附劑材料技術(shù)和膜集成應(yīng)用技術(shù)的鹽湖提鋰技術(shù)服務(wù)商,能夠向鋰資源開發(fā)企業(yè)提供鹽湖提鋰整體解決方案。
簡單來說,久吾高科“不生產(chǎn)鋰”,也不是“鋰的搬運工”,而是提供“吸附+膜法”技術(shù)給相關(guān)企業(yè)進行鹽湖提鋰。
2018年,久吾高科與五礦鹽湖簽訂了“1萬噸碳酸鋰項目鎂鋰分離成套裝置”合同,久吾高科作為鎂鋰分離工藝設(shè)備供應(yīng)商參與該項目。
按照7月12日披露的機構(gòu)調(diào)研記錄,在該項目完成之后,久吾高科與五礦鹽湖尚未有新的項目合作,而且該項目由五礦鹽湖方自行運營維護,久吾高科未參與。
7月23日,久吾高科在互動平臺回復(fù)投資者,公司未涉及自產(chǎn)鋰資源或者代工提鋰業(yè)務(wù)。
盡管如此,“鹽湖”、“碳酸鋰”、“膜法”……每一個詞都可能令投資者“心醉神迷”。時代財經(jīng)注意到,在2020年之前,還有不少投資者會在網(wǎng)絡(luò)互動平臺上詢問久吾高科有關(guān)技術(shù)在環(huán)保、鈦白粉等方面的應(yīng)用;但進入2021年后,投資者們幾乎每個月都在追問“鹽湖提鋰”有沒有最新進展。
7月23日,上述久吾高科證券部工作人員對時代財經(jīng)表示,鹽湖提鋰相關(guān)業(yè)務(wù)占公司營收比例較小,投資者要注意投資風險。
久吾高科在7月8日發(fā)布的風險提示公告中披露,公司提鋰技術(shù)相關(guān)收入只占2020年全年、2021年第一季度營收的0.91%與12.86%。其中第一季度占比較高的原因是一季度營收總體規(guī)模較小,而提鋰業(yè)務(wù)確認收入較多;一季度的業(yè)務(wù)占比不一定具有可持續(xù)性,也不構(gòu)成對全年提鋰技術(shù)相關(guān)業(yè)績占比的預(yù)測。
換句話說,久吾高科的鹽湖提鋰業(yè)務(wù)發(fā)展,沒有小股東們催促的那么快。即便如此,占全年營收0.91%的“鹽湖提鋰”,已經(jīng)創(chuàng)造了今年7月一個接一個的“20厘米”。
鋰電概念已經(jīng)太貴了嗎?
“估值太高,交易太擁擠,這塊泡沫接近破滅的邊緣了。”同日,一名資深市場觀察人士如是向時代財經(jīng)形容當前的A股鋰電池板塊。
他認為,鋰電池就像春節(jié)前的白酒,存在資金高度集中炒作,短期業(yè)績的高速增長掩蓋了畸高的估值水平。
鋰電池產(chǎn)業(yè)股對于投資者來說,已經(jīng)太貴了嗎?
在上述7月8日公告中,久吾高科提醒投資者,截至7月7日收盤,公司市盈率PE(TTM)已達58.2倍,而同行業(yè)公司三達膜、碧水源、南方匯通市盈率PE(TTM)分別為30.4倍、21.4倍、30.5倍,公司市盈率已顯著高于行業(yè)水平。
而到了7月23日收盤,久吾高科更“貴”了,其PE(TTM)上升到了66倍。
就在二級市場行情拉升的同時,下游鋰產(chǎn)品價格也不斷抬升。以六氟磷酸鋰為例,過去一年多里,從單價不到10萬元/噸快速上漲到目前的38萬元/噸,漲幅超過200%。
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攀升的鋰產(chǎn)品價格已經(jīng)反映在一部分上市公司的中報預(yù)增公告中了。7月15日,贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)修正中報業(yè)績預(yù)告,從此前預(yù)計的歸母凈利潤8億元~12億元,提高到13億元~16億元,比上年同期增長7.3倍~9.2倍。
同日,天齊鋰業(yè)(002466.SZ)也發(fā)布業(yè)績修正公告,上半年預(yù)盈7800萬元~1.16億元,同比扭虧,此前是預(yù)計虧損1.3億元~2.5億元。
兩家鋰業(yè)巨頭都在公告中表示,業(yè)績增長修正主要是因為,上半年鋰化合物產(chǎn)品銷售均價預(yù)計增長。
新能源電池賽道已經(jīng)分外火熱,投資者更關(guān)心的是,相關(guān)概念股的股價還能漲多久?
久吾高科此次的業(yè)績預(yù)告下滑像是對過熱市場的一種提醒。
上述市場觀察人士對相關(guān)股票價格并不樂觀,“有的公司股價的上漲速度甚至超過了業(yè)績增速,這不可持續(xù)的。”
而上述行業(yè)分析師則認為,整個行業(yè)的后續(xù)市場表現(xiàn),還需要觀察贛鋒鋰業(yè)之類的龍頭股走向。
(責任編輯:子蕊)