在即將到來的2020年,“新能源戰(zhàn)爭”算是全面拉開了帷幕。
全球汽車工業(yè)變革,正朝著新能源方向全力邁進(jìn)。
幾乎絕大多數(shù)的大型跨國車企均已做出了戰(zhàn)略決策,即全力推進(jìn)電動化轉(zhuǎn)型。包括歐洲的大眾、寶馬、戴姆勒-奔馳等車企巨頭,也包括以豐田為代表的日系車企巨頭。
這一次,中國將上演主角!
作為全球最大的新能源汽車產(chǎn)銷國之一,中國已經(jīng)將新能源汽車戰(zhàn)略上升到了基本國策的頂層高度。
壹
領(lǐng)軍全球鋰業(yè)
動力
電池作為新能源汽車不可或缺的核心零部件,毫無疑問將是這場戰(zhàn)爭中,最重要的“軍事武器”!
鋰金屬作為動力電池最不可或缺的核心原料,毫無疑問會是這場戰(zhàn)爭中,制造武器重要的“核心材料”!
國內(nèi)動力電池上游鋰資源企業(yè)布局方面,和激進(jìn)大膽的巨頭天齊鋰業(yè)不同,同樣是鋰業(yè)巨頭的贛鋒鋰業(yè),步伐相對保守,選擇穩(wěn)扎穩(wěn)打。
2015年,贛鋒鋰業(yè)收購RIM(Reed Industrial Minerals)43.1%的股份,與Mineral Resources并列為RIM第一大股東。由此,贛鋒鋰業(yè)正式入股瑪麗恩山鋰礦(Mt Marion,由RIM100%控股)。
2016年,鋰礦巨頭泰利森鋰精礦(Talison)對贛鋒鋰業(yè)斷供,轉(zhuǎn)而將股份按照比例銷售給了天齊鋰業(yè)和雅寶。
好在同一年贛鋒鋰業(yè)與RIM簽署了一份包銷協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,贛鋒有權(quán)在2016年到2018年,每年包銷馬麗恩山鋰礦所出產(chǎn)的20萬噸6%的鋰精礦和20萬噸4%至6%的鋰精礦。
此外,贛鋒鋰業(yè)的愛爾蘭項目與青海省項目正處于初勘階段。
2017年,贛鋒國際以4900萬美元收購了美洲鋰業(yè)16.93%的股份,獲得了Minera Exar碳酸鋰產(chǎn)品40%的包銷權(quán)。
同年,贛鋒鋰業(yè)以2000萬美元收購了皮爾巴拉礦業(yè)公司(Pilbara Minerals)5%的新增股份,獲得皮爾戈奧拉鋰礦每年16萬噸鋰精礦包銷權(quán)。此外,贛鋒鋰業(yè)入股的瑪麗恩山鋰礦正式產(chǎn)出鋰精礦。
2018年,贛鋒鋰業(yè)以2億美元,收購了Minera Exar 48%的股權(quán),獲得了Minera Exar碳酸鋰產(chǎn)品80%的包銷權(quán)。
由此,國內(nèi)鋰業(yè)市場開始了贛鋒鋰業(yè)與天齊鋰業(yè)“雙雄爭霸”的時代!
至此,中國鋰業(yè)真正登上世界鋰業(yè)舞臺,晉升全球鋰業(yè)巨頭。
貳
2019之后的業(yè)績拐點
2019年,隨著的補(bǔ)貼退坡,新能源汽車市場與動力電池市場銷量皆出現(xiàn)嚴(yán)重下滑,但對鋰業(yè)市場影響不大,鋰業(yè)市場仍然保持了3-4萬噸的增量。
贛鋒鋰業(yè)作為全球氫氧化鋰三大巨頭之一,2019年產(chǎn)能達(dá)到6萬噸,市占率為20%,居于全球第一。
戰(zhàn)略合作方面,贛鋒鋰業(yè)與特斯拉、寶馬、大眾皆簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,與韓國LG化學(xué)簽訂了供貨合同。
據(jù)了解,贛鋒鋰業(yè)是特斯拉上海動力電池超級工廠所需氫氧化鋰唯一的供應(yīng)商,且獲得了特斯拉部分的海外訂單,奪得部分雅寶訂單。
此外,根據(jù)贛鋒鋰業(yè)計劃,2020年至少產(chǎn)3萬噸氫氧化鋰,其中三分之二以上來自特斯拉、LG化學(xué)、三星、大眾、寶馬等客戶。
2019年4月,贛鋒鋰業(yè)與大眾簽訂《戰(zhàn)略合作備忘錄》,約定未來10年將為大眾及其供應(yīng)商提供鋰化工產(chǎn)品。
2019年12月,贛鋒鋰業(yè)與寶馬簽訂協(xié)議,約定在2020年到2024年,由贛鋒鋰業(yè)向?qū)汃R提供指定電池等材料,價格隨市場價實時調(diào)整。
贛鋒鋰業(yè)是全球最大的鋰化合物與金屬鋰生產(chǎn)商之一,目前有三處鋰鹽生產(chǎn)基地,合計擁有4.05萬噸碳酸鋰產(chǎn)能,3.1萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能,其計劃2020年還將增加5萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能。
可以預(yù)料的是,無論是碳酸鋰還是氫氧化鋰,均為車用動力電池重要原料。因此,贛鋒鋰業(yè)與車企的合作,或能拉動業(yè)績增長與估值修復(fù)。
2019年前三季度,贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)營收42.11億元,同比增長17.17%,歸母凈利潤3.29億,同比減少66.15%,扣非歸母凈利潤5.84億,同比減少40.17%。
從碳酸鋰的成本來看,截止2019年11月,電池級碳酸鋰價格為5.65萬元/噸,接近全球碳酸鋰成本區(qū)間,價格繼續(xù)下跌,將觸發(fā)嚴(yán)重的供給收縮行為。
由此可見,贛鋒鋰業(yè)業(yè)績下滑主要原因是鋰產(chǎn)品價格的下跌導(dǎo)致。
從長期來看,下游需求有望從2020年開始迎來一輪新的增長,隨著新能源汽車的逐漸放量,對鋰的需求量也會超過預(yù)期,贛鋒鋰業(yè)作為行業(yè)龍頭之一,或會因此受益,迎來業(yè)績拐點和估值修復(fù)。
(責(zé)任編輯:子蕊)