投資亮點
成飛集成公司(002190),初期目標價為40元,中期有可能達到50元,可3成倉位趨勢持有。公司定增17.5億元投向鋰電產業(yè),獲注巨額軍工良好資產。理由有以下幾方面利好消息:
成飛集成進軍鋰
電池:公司擬不低于9.7元/股定向增發(fā)不超過1.06億股,募資不超過10.2億元,將全部用于增資控股中航鋰電(洛陽)有限公司建設鋰離子動力
電池項目。預計占本次增資完成后中航鋰電63.63%的股權。該項目建成后,將形成6.8億AH大容量鋰離子動力電池生產能力,預計年均凈利潤為3.74億元。
公司定增17.5億元投向鋰電產業(yè),控股股東參與認購:公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過17.5億元,其中,控股股東、實際控制人中航工業(yè)擬出資4億元參與認購。扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于中航鋰電(洛陽)產業(yè)園建設項目三期工程和補充公司流動資金。公司通過本次非公開發(fā)行,使用募集資金13.5億元投資中航鋰電(洛陽)產業(yè)園建設項目三期工程,新建15.4億瓦時鋰離子動力電池產能,是把握鋰離子動力電池產業(yè)發(fā)展機遇,打破產能瓶頸,鞏固并加強中航鋰電行業(yè)地位,做大做強公司主業(yè),實現跨越式發(fā)展的切實舉措。
公司獲注巨額軍工資產:公司擬采取發(fā)行股份購買資產的方式,由公司向中航工業(yè)、華融公司及洪都集團三家資產注入方定向發(fā)行股份,購買沈飛集團100%股權、成飛集團100%股權及洪都科技100%股權,標的資產預估值達158.47億元。在此次重組完成后,公司主營業(yè)務將變更為以殲擊機、空面導彈等研制為主。公司資產注入后,上市公司的資產規(guī)模、盈利能力將得到大幅提升,通過豐富產品類型、延伸產業(yè)鏈條、形成協(xié)同效應,增強公司抗風險能力,進一步提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力和綜合競爭力。
公司原先從事汽車模具、汽車車身零部件、鋰離子動力電池等產品的研發(fā)、生產、銷售業(yè)務,產品制造質量已接近國際先進水平,在國內汽車模具制造領域居領先地位,隨著公司三元電池的日趨成熟和電池成本的逐步下降,為公司可持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎。此外成飛集成還是符合享受國家西部大開發(fā)所得稅優(yōu)惠的條件,按15%的稅率征收企業(yè)所得稅,所以公司發(fā)展前景是很可觀的。
公司股票價格已經持續(xù)數周探前支撐位,在25元附近低位徘徊,價格歷史高位是78元,現在成交量的空頭也基本出盡,其價格下跌的空間有限,價格與公司現狀相映襯,等待著爆發(fā)上揚。
從上述事件及技術價格走勢可以看出,公司未來2-5年是非常有競爭力的,完全擁有穩(wěn)定盈利發(fā)展和節(jié)省資源、成本的能力。公司的各個產業(yè)是可持續(xù)發(fā)展的。
盈利預測與估值
公司現在的每股凈資產是5元,我們預計公司17—20年會持續(xù)上升;營業(yè)總收入增長15%。公司定增17.5億元投向鋰電產業(yè),獲注巨額軍工良好資產,我們給予“推薦”評級,初期目標價為40元,中期有可能達到50元,可3成倉位趨勢持有。
風險
在經濟新常態(tài)及經濟增速放緩情況下,新能源汽車行業(yè)可能受也各種政策的影響,但總體還是向好的。
電池聯盟
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