6月底開始,鋰
電池的表現(xiàn)搶眼,吸引了一波市場關(guān)注。
尤其是對于在鋰電“坑”里呆了一段時間的小伙伴來說,這段時間的板塊反彈又讓大家燃起了希望:沉寂了這么久,「鋰電終于要回歸了嗎」?
01
“消失的鋰電行情”
說到鋰電,曾經(jīng)有多惹人愛,最近這一年多以來的表現(xiàn)就有多讓人“揪心”。從2021年11月的12038點高點,到2022年4月的6342點,鋰電池指數(shù)(884039)幾近“腰斬”。此后板塊隨大盤反彈,但到了8月末又開始回調(diào)震蕩。如今的鋰電池指數(shù)大概處于7100點到7200點附近,距離曾經(jīng)高點還有一段不小的距離。(數(shù)據(jù)來源:wind,2021.07.05~2023.07.05)
(圖片來源:wind,2021.07.05~2023.07.05)
單從上半年來看,鋰電板塊的表現(xiàn)也是弱于大盤的。上半年鋰電池指數(shù)累計下跌8.19%,同期上證指數(shù)、深證成指、滬深300的漲跌幅分別為3.65%、0.10%、-0.75%。(數(shù)據(jù)來源:wind,2023.01.01~2023.06.30)

(圖片來源:wind,2023.01.01~2023.06.30)
02
新技術(shù)密集落地帶來阿爾法機遇?
經(jīng)歷了長時間的回調(diào)之后,最近鋰電板塊為何又重新走入投資者視野呢?我們不妨看看這三個因素:
首先是鋰電新技術(shù)的密集落地。之前節(jié)目中咱們也多次聊過鋰電這個板塊,而新技術(shù)落地是一個不同以往、比較新的有利因素。比如說M3P/磷酸錳鐵鋰領(lǐng)域,德方納米新型磷酸鹽系正極產(chǎn)能落地并通過批量驗證,寧德時代之前宣布年內(nèi)將量產(chǎn)M3P電池,特斯拉Model 3改款車型將把標準電池包調(diào)整為66KWh的M3P版本,還有國軒高科發(fā)布啟晨L600電芯、中創(chuàng)新航發(fā)布OS高錳電池均預(yù)計在2024年落地,湖南裕能計劃落地磷酸錳鐵鋰產(chǎn)能。除此之外,復(fù)合集流體、鈉離子電池、4680等新技術(shù)也都有新進展。對此,中金公司也表示,今年將進入眾多新能源新技術(shù)集中落地的元年,建議持續(xù)重點關(guān)注眾多新技術(shù)發(fā)展帶來的阿爾法投資機遇。(參考來源:國元證券,2023.07.03;長江證券,2023.07.04;中金公司,2023.07.05;此處不作個股推薦)
其次是高增長業(yè)績與低估值帶來的價值洼地。2022年鋰電板塊營收和凈利潤分別增長70.9%和122.4%;與此同時,鋰電板塊目前19.45倍的市盈率,卻處于近十年分位點1.19%的歷史極低區(qū)域。(數(shù)據(jù)來源:中原證券,2023.06.21;聚豐財經(jīng),2023.06.21;wind,截至2023.07.05;)
(圖片來源:wind,截至2023.07.05)
最后是新能源汽車以及儲能行業(yè)發(fā)展帶來的機遇。一方面,各國政策都在持續(xù)鼓勵新能源汽車行業(yè)發(fā)展,技術(shù)進步則成為驅(qū)動行業(yè)增長的內(nèi)生動力。今年前4個月,全球新能源汽車銷售350.08萬輛,同比增長37.88%;今年前5個月我國新能源汽車銷售293.89萬輛,同比增長47.38%。根據(jù)機構(gòu)預(yù)測,今年我國新能源汽車銷售約達到860萬輛,同比增長25.1%。另一方面,成本下降和技術(shù)進步推動儲能行業(yè)發(fā)展,全球儲能維持高增長,其中我國儲能企業(yè)優(yōu)勢顯著。(數(shù)據(jù)來源:中原證券,2023.06.21;國際能源網(wǎng),2023.06.22)
03
關(guān)注三條主線
在這些因素的共同帶動下,鋰電板塊近日表現(xiàn)有所回歸。結(jié)合行業(yè)政策、業(yè)績增長預(yù)期及估值水平、行業(yè)發(fā)展前景,鋰電行業(yè)的長期價值也受到了市場主流觀點的認可。
具體到投資機遇上,業(yè)內(nèi)建議可以關(guān)注三條投資主線:第一,原材料價格總體承壓下,鋰電產(chǎn)業(yè)鏈下游有望受益。鋰電池下游產(chǎn)業(yè)鏈可分為消費領(lǐng)域、動力領(lǐng)域和儲能領(lǐng)域,其中動力領(lǐng)域在下游市場中所占份額居首,主要源于政策的助力和消費者對于新能源汽車接受程度的提高;消費領(lǐng)域的成長主要歸功于早期3C消費電池產(chǎn)品的普及;儲能則包括風(fēng)光儲能、家庭儲能、基站、電池儲能等等?梢灾攸c關(guān)注動力和儲能領(lǐng)域優(yōu)勢標的。
二是鋰電產(chǎn)業(yè)中上游企業(yè)。鋰電上游是正極材料、負極材料、電解液、隔膜材料,也就是做電池的材料;中游主要包括電芯,模組和電池包,這一環(huán)節(jié)是將電芯加工成電池的過程?梢灾攸c關(guān)注其中具備成本優(yōu)勢和資源優(yōu)勢的企業(yè)。
三是充電樁、鈉電池、儲能電池等細分領(lǐng)域的主題投資機會。(上述參考:中原證券,2023.06.21;證券之星,2023.07.03)
(責(zé)任編輯:子蕊)