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01

 

鋰資源分布及投資總體介紹

 

       在政策支持、鋰離子電池儲能及新能源汽車強烈需求的推動下，中國鋰行業(yè)迅速增長，相應(yīng)地，作為鋰電池重要原材料之一的鋰也備受追捧，鋰資源價格于2022年底持續(xù)上漲，引起行業(yè)新一輪的投資戰(zhàn)略部署與入局競爭。同時，多家鋰電產(chǎn)業(yè)上市公司為推進(jìn)國際化戰(zhàn)略先后公告籌劃發(fā)行GDR，涉及鋰電池、上游原材料、正負(fù)極材料、隔膜、電解液、鋰電池相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備等多個領(lǐng)域。

 

       截至2021年，全球已探明鋰資源量約為8900萬噸，主要集中在玻利維亞、阿根廷、智利、美國、澳大利亞和中國。我國已探明鋰資源量達(dá)534萬噸，以鹽湖鹵水為主，占全球總儲備量的6%。南美三國故有“鋰三角”之稱，全球大于一半的已探明鋰資源位于“鋰三角”地帶，2022年下半年，在強勁的市場需求背景下，阿根廷、玻利維亞和智利擬議推動建立類似石油輸出國組織（OPEC）的“鋰三角歐佩克（Lithium-OPEC）”，在鋰資源價值不穩(wěn)定的情況下擬達(dá)成“價格協(xié)議”，同時旨在協(xié)調(diào)生產(chǎn)流程，并制定可持續(xù)工業(yè)發(fā)展和科技發(fā)展的綱領(lǐng)。“鋰業(yè)歐佩克”的建立將對能源供應(yīng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，并為國際鋰市場提供價格協(xié)調(diào)機制。

 

       全球范圍內(nèi)對鋰資源的日益增長的需求，上一代廣泛應(yīng)用鋰電池開始進(jìn)入使用周期的退役階段，結(jié)合鋰礦不可再生的性質(zhì)，鋰電池中回收及再利用成為當(dāng)前炙手可熱的賽道。但是，目前國內(nèi)鋰資源供應(yīng)能力與日益增長需求之間產(chǎn)生脫節(jié)，境內(nèi)外鋰資源項目也相應(yīng)成為了近期產(chǎn)業(yè)政策支持方向和投融資的熱點。

 

02

 

動力電池回收的主要環(huán)節(jié)

 

       動力電池回收的全產(chǎn)業(yè)鏈包括以下幾個主要環(huán)節(jié)：

       動力電池回收產(chǎn)業(yè)鏈一般包括電池應(yīng)用端、回收渠道、網(wǎng)絡(luò)、梯次利用、預(yù)處理、材料再利用等多個環(huán)節(jié)。一般而言，動力電池的使用年限一般為5到8年，電池容量衰減至80%以下之后，不能有效滿足新能源汽車使用需求，就面臨退役、被強制回收。目前我國對于動力電池強制退役并無硬性要求，動力電池回收主要有兩條路徑，一是對符合能量衰減程度的電池（電池容量為20%-80%）進(jìn)行梯次利用，二是對無法進(jìn)行梯次利用的電池（電池容量不足20%）進(jìn)行拆解回收。

 

03

 

國內(nèi)鋰電池回收相關(guān)政策

 

       我國對動力電池回收的相關(guān)法規(guī)早在2009年就開始陸續(xù)出臺，直到2018年2月，工信部等七部門聯(lián)合發(fā)布《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》、《關(guān)于做好新能源汽車動力蓄電池回收利用試點工作的通知》標(biāo)志著我國動力電池回收業(yè)務(wù)開始進(jìn)入大規(guī)模實施階段。

 

       此外，《中華人民共和國固體廢物污染環(huán)境防治法》規(guī)定了電器電子、鉛蓄電池、車用動力電池等產(chǎn)品的生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度，促使汽車生產(chǎn)企業(yè)紛紛建立與產(chǎn)品銷售量相匹配的廢舊動力電池回收體系。生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度是指將生產(chǎn)者對其產(chǎn)品承擔(dān)的資源環(huán)境責(zé)任從生產(chǎn)環(huán)節(jié)延伸到產(chǎn)品設(shè)計、流通消費、回收利用、廢物處置等全生命周期的制度。此外，針對鋰電池行業(yè)，中央和各級政府實施了各種具體政策和舉措，以支持鋰電池行業(yè)的發(fā)展，例如財政激勵、研發(fā)計劃和監(jiān)管改革。以下為我們梳理的國家級主要政策：

       就目前而言，國家層面的動力電池回收體系監(jiān)管體系和市場機制仍尚待完善，動力電池（特別是私用乘用車）回收再應(yīng)用市場仍然較為破碎。逐步建立完善的動力電池回收體系，打通動力電池流通機制中的瓶頸，形成動力電池產(chǎn)業(yè)鏈“閉環(huán)”，落實并強化動力電池回收市場各個參與主體的責(zé)任仍然會是下一步立法和體系建設(shè)的重要任務(wù)。

 

04

 

境外代表性國家鋰電池回收政策

 

       目前歐洲、美國、日本等法域就動力電池回收的責(zé)任分配制度發(fā)展相對成熟，我們就這些境外主要市場所適用的動力電池回收相關(guān)法律做了如下摘要：

 

       1. 歐洲

 

       動力電池回收政策，歐盟采取嚴(yán)格立法，主要法律包括《含有某些危險物質(zhì)的電池與蓄電池指令（Directive on batteries and accumulators containing certain dangerous substances）》、《電池回收指令（Directive on batteries and accumulators and waste batteries and accumulators）》、《歐盟廢棄物框架指令（Directive on waste）》以及去年剛頒布的《新電池法案（Batteries Regulations）》。該系列法案對鋰電池為主的動力電池的全生命周期進(jìn)行了完整規(guī)劃，明確電池生產(chǎn)鏈上的所有生產(chǎn)商、銷售商、回收商和消費者都有義務(wù)進(jìn)行動力電池回收，確保了產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性與可控性。

 

       歐盟各國中，德國的動力電池回收行業(yè)最為成熟、完善，其明確要求電池產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)商、銷售商、回收商和消費者均負(fù)有對應(yīng)的回收責(zé)任和義務(wù)。具體而言，在消費者環(huán)節(jié)采用“押金”制度，促使消費者自發(fā)上交廢舊電池以獲得押金返還；在電池生產(chǎn)商與經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，則采用政府登記制度，要求經(jīng)銷商配合生產(chǎn)商組織電池回收工作，并向消費者介紹免費回收電池的地點；在終端廢品回收站及指定回收商店環(huán)節(jié)，明確其無條件接受廢舊動力鋰電池的義務(wù)，并要求其轉(zhuǎn)送生產(chǎn)廠家進(jìn)行回收處理。

 

       2. 美國

 

       在美國聯(lián)邦層面下，廢棄物回收總體上遵循以生產(chǎn)者責(zé)任延伸為原則的回收體系，電池生產(chǎn)商需負(fù)責(zé)組織回收廢舊電池并承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。同時，在電池生產(chǎn)者環(huán)節(jié)采用統(tǒng)一標(biāo)識體系，以便鋰電池等動力電池的回收再利用。在州一級層面上，新能源應(yīng)用較為廣泛的地區(qū)針對生產(chǎn)商制定了更為細(xì)致完善和有強制性的約束，例如，根據(jù)《加州電池回收法（California Battery Recycling Act）》的規(guī)定，動力電池生產(chǎn)商必須建立和實施動力電池回收計劃，且必須包含以下環(huán)節(jié)：

 

      收集：生產(chǎn)商應(yīng)建立便利于消費者的廢舊動力電池收集體系和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；

      運輸：生產(chǎn)商應(yīng)將收集的廢舊動力電池運輸?shù)较鄳?yīng)的回收設(shè)施；

      回收：生產(chǎn)商應(yīng)確保收集的廢舊動力電池得到妥善的回收或處理，以盡可能減少有害廢物的產(chǎn)生；

      報告：生產(chǎn)商應(yīng)向加州有毒物質(zhì)控制部提交年度報告，詳細(xì)說明該年度的收集和回收活動。

 

      3. 日本

 

      日本走在動力電池回收的前列，其成熟的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展體系為動力電池（鋰電池）的回收利用提供了良好的基礎(chǔ)，整個社會已形成主觀積極性高的電池回收風(fēng)潮。早在電動汽車進(jìn)入主流市場之前，日本就前瞻性地開展建設(shè)動力電池的回收利用體系。在1954年頒布的《清掃法》，就已規(guī)定實施垃圾分類、回收與減量化處理體系。后續(xù)頒布的《再生資源法》，進(jìn)一步指定廢舊電池由消費者回收至再生企業(yè)的具體渠道，明確生產(chǎn)者、管理者、消費者等各環(huán)節(jié)所對應(yīng)的責(zé)任義務(wù)，規(guī)定生產(chǎn)者嚴(yán)格承擔(dān)電池回收利用責(zé)任。隨后建立的“動力電池生產(chǎn)——銷售——回收——再生處理”體系，更明晰了電池生產(chǎn)企業(yè)作為回收主體，通過汽車經(jīng)銷商、加油站、零售商等渠道進(jìn)行廢舊電池回收。

 

       2018年，日本多家汽車廠商組成電池回收聯(lián)盟（豐田、本田等為代表），推進(jìn)電動汽車用退役動力電池的回收。聯(lián)盟推行的模式為：先由汽車拆卸網(wǎng)點拆解退役電池，再由回收利用工廠進(jìn)行回收處理，并從中獲得來自汽車生產(chǎn)廠商的補貼。

 

05

 

投資動力電池回收行業(yè)法律盡調(diào)的關(guān)注點提示

 

       結(jié)合動力電池回收行業(yè)的特性，我們總結(jié)了動力電池回收行業(yè)投資需要關(guān)注的重點問題：

 

       1. 知識產(chǎn)權(quán)

 

       由于目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)在很大程度上依賴于其所擁有的知識產(chǎn)權(quán)，包括未獲得專利權(quán)的專有技術(shù)、商業(yè)秘密等。因此，盡調(diào)目標(biāo)企業(yè)的重點之一在于審核公司對于其自主研發(fā)的知識產(chǎn)權(quán)是否具有完整、獨立的權(quán)屬，使用第三方的知識產(chǎn)權(quán)是否具有有效授權(quán)或許可等問題。此外，核心技術(shù)人員在職期間的職務(wù)發(fā)明及其承擔(dān)的保密義務(wù)對于公司保護自研知識產(chǎn)權(quán)至關(guān)重要。因此，需要專業(yè)的法律顧問對相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行跟蹤、研究，對公司擁有知識產(chǎn)權(quán)的完整性、獨立性和穩(wěn)定性，可能面臨的侵權(quán)風(fēng)險，及已訂立的業(yè)務(wù)合同和關(guān)鍵員工簽訂的保密協(xié)議及知識產(chǎn)權(quán)歸屬協(xié)議進(jìn)行深入梳理、排查和審查。

 

       值得提示的是，無論是非公開或是公開募集資金、收購或其它形式的投資，企業(yè)都面臨不同形式的信息披露義務(wù)，而信息披露義務(wù)的程度與界限也是投資者需要特別關(guān)注的風(fēng)險點。一方面，法規(guī)和投資人對企業(yè)的信息披露施加了一定程度的要求；另一方面，受制于內(nèi)控制度以及知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密，目標(biāo)公司不能過多披露其公司信息，以避免陷入關(guān)鍵信息泄露的風(fēng)險。從商業(yè)安排來看，投資人和公司關(guān)于信息披露的尺度和界限則是談判利益的關(guān)鍵“必爭之地”。投資人應(yīng)當(dāng)爭取在不違背法規(guī)要求和商業(yè)慣例的框架下在談判中最大程度地獲取有利于己方的信息，從而維護己方的利益，滿足核心商業(yè)需求。

 

       2. 環(huán)境合規(guī)

 

       廢舊鋰電池中含有大量的電解液和重金屬，屬于危險固體廢物。根據(jù)我國現(xiàn)行法規(guī)，相關(guān)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)境影響評價制度，按照環(huán)境保護“三同時”要求建設(shè)配套的環(huán)境保護設(shè)施，并在建設(shè)項目竣工后組織竣工環(huán)境保護驗收，驗收通過后方可投入生產(chǎn)。對于納入固定污染源排污許可分類管理名錄的建設(shè)項目，企業(yè)應(yīng)按照《排污許可證申請與核發(fā)技術(shù)規(guī)范廢棄資源加工工業(yè)》等國家排污許可有關(guān)管理規(guī)定要求申請《排污許可證》。進(jìn)行動力電池回收的企業(yè)一般還應(yīng)持有《危險廢物經(jīng)營許可證》、《再生資源經(jīng)營許可證》。建議在盡調(diào)過程中關(guān)注目標(biāo)公司所持各項資質(zhì)是否完整、沒有遺漏及相關(guān)資質(zhì)有效性及是否需要及時展期。

 

       3. 用地要求

 

       根據(jù)《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定，企業(yè)不得在自然保護區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)、飲用水水源保護區(qū)、永久基本農(nóng)田保護區(qū)以及法律、法規(guī)規(guī)定禁止建設(shè)的其他區(qū)域內(nèi)違法建設(shè)投產(chǎn)。建議在盡調(diào)過程中關(guān)注并梳理目標(biāo)公司廠房選址、土地使用權(quán)證書、規(guī)劃許可證、建設(shè)許可證等各類文件。

 

       4. 政府優(yōu)惠政策及補貼

 

       動力電池回收行業(yè)目前尚處于早期，對政策依賴性較大。建議在盡調(diào)過程中詳細(xì)梳理目標(biāo)公司獲得政府優(yōu)惠政策及補貼的條件、數(shù)額及期限等條款，以判斷目標(biāo)企業(yè)在取得政府優(yōu)惠政策及補貼的過程中是否存在欺詐行為、目標(biāo)企業(yè)是否持續(xù)性符合政府補貼及優(yōu)惠政策的條件。

 

       5. 產(chǎn)業(yè)上下游分布以及利潤/責(zé)任劃分

 

       在初期接觸階段，建議通過管理層訪談了解公司上下游現(xiàn)有的版圖安排以及利潤分配機制及未來規(guī)劃。例如，對于第三方回收處理環(huán)節(jié)以及回收路徑的了解以及控制，第三方回收的工藝成熟度以及是否還存在分包的安排。如果公司自己擁有回收處理的場地設(shè)備，針對所在地政府在這方面支持政策以及潛在的環(huán)保風(fēng)險要做出充分的評估。對于現(xiàn)有再生回收下游應(yīng)用版圖也需要有充分的了解，并與財務(wù)顧問一起了解公司的利潤焦點以及成本控制情況。

 

       考慮到目前境內(nèi)外鋰電池領(lǐng)域的監(jiān)管趨勢，鋰電池回收再利用將和上下游完成更深的捆綁，目標(biāo)公司對于上下游的渠道資源的整合以及在全產(chǎn)業(yè)鏈中的參與也是公司前景的重要考量點，目標(biāo)公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)最新發(fā)展動態(tài)，與上下游合作方之間保持長期穩(wěn)定的關(guān)系。目標(biāo)公司與上下游的戰(zhàn)略合作關(guān)系需要緊密地貼合國家和當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)政策，以更好地適應(yīng)快速變化的產(chǎn)業(yè)和政策環(huán)境。

 

       國內(nèi)一些新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為迅速的地方也先行根據(jù)地方的實際需要制定了配套政策，例如2020年，作為全國試點的廣東省印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好新能源汽車動力蓄電池回收利用溯源管理工作的通知》，規(guī)范動力蓄電池回收利用行為，對于回收電池的溯源和流向監(jiān)控提出了較為完善的要求，目標(biāo)公司的運營應(yīng)當(dāng)符合這些地方性法規(guī)緊。

 

       6. 合規(guī)內(nèi)控

 

       電池回收企業(yè)面臨著較高的環(huán)保要求和標(biāo)準(zhǔn)，相應(yīng)地，其潛在違規(guī)風(fēng)險也更高，如企業(yè)違反環(huán)保法規(guī)并造成嚴(yán)重后果，企業(yè)及高管個人將面臨行政處罰（例如罰款、吊銷營業(yè)執(zhí)照），甚至刑事犯罪（例如污染環(huán)境罪），從而間接地影響企業(yè)運營、融資及上市�；�于此，動力電池企業(yè)在內(nèi)控建設(shè)方面應(yīng)有更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求。我們建議應(yīng)首先對公司內(nèi)控制度現(xiàn)狀做全面的調(diào)查、識別內(nèi)控制度缺陷；同時，關(guān)注公司內(nèi)部是否有完善的配套決策機制以及明確相關(guān)負(fù)責(zé)部門、是否能通過現(xiàn)有機制及時發(fā)現(xiàn)公司潛在問題和風(fēng)險；最后，提出有針對性的改進(jìn)意見，使得企業(yè)自身建立一套主動接受監(jiān)管、預(yù)防違規(guī)的管理體系。

 

結(jié)語

 

       動力電池回收對于“碳中和”目標(biāo)的實現(xiàn)具有重大意義。我國動力電池回收行業(yè)尚處于初級發(fā)展階段，法律顧問應(yīng)結(jié)合動力電池回收行業(yè)在知識產(chǎn)權(quán)、環(huán)保、資質(zhì)等各方面特點，從法律層面辨別主要風(fēng)險并提出風(fēng)險分配的合理方案，在項目執(zhí)行、企業(yè)融資各環(huán)節(jié)為公司及投資人保駕護航。