4月20日,寧德時代的股民想必有些難以入眠,當(dāng)日收盤,寧德時代跌7.55%,報收407.00元,最新市值9487億元,市值一日蒸發(fā)775.29億元,跌破“萬億”市值。此時的寧德時代市值相比巔峰時的1.6萬億已經(jīng)跌了約3成。
為何?基本面來看,無論是營收、利潤等財務(wù)指標(biāo),裝機(jī)量等市場指標(biāo)還是產(chǎn)能以及布局方面的戰(zhàn)略情況,寧德時代都穩(wěn)如泰山,且增長趨勢明顯。然而,寧德時代,還是跌了,且跌了很多。
值得一提的是,當(dāng)日股市確實(shí)不景氣,難道說,殺錯“豬”了,或者說“覆巢之下無完卵”?其實(shí)倒也未必全因如此。江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔在接受的《道哥說車》編輯采訪時指出,上游材料漲價壓縮了寧德時代的利潤,與此同時,寧德時代近期在創(chuàng)新方面并無好的效果,鈉離子
電池商用還需要一段時間,另外,車企也在“去寧德化”,“大概是這三個原因造成寧德時代股價下跌”。
對此,汽車分析師林示也持類似觀點(diǎn),其認(rèn)為車企在培植自己的動力電池供應(yīng)商,長期來看對寧德時代的市占率會產(chǎn)生一定沖擊。另外,疫情造成的減產(chǎn)以及整個動力電池產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張也對寧德時代有一定影響。
基本面幾無利空 利潤承壓或是主要原因
寧德時代的下跌,僅從基本面來看,可謂毫無邏輯。韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE發(fā)布的統(tǒng)計顯示,寧德時代2021年在動力電池的全球裝車量達(dá)到96.7 GWh,市場占有率為32.6%,位居世界第一。而最新的中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示,2022年第一季度,寧德時代動力電池裝車輛達(dá)25.51GWh,占全國電池裝車輛49.75%,依然占據(jù)國內(nèi)電池企業(yè)榜首。
利潤方面看,寧德時代也十分穩(wěn)健。據(jù)其2021年業(yè)績預(yù)告顯示,其去年凈利潤為140億-165億元間,同比增長150%至195%,這是自其上市以來的最高水平。寧德時代在公告里對業(yè)績增長原因作出解釋稱:2021年新能源汽車及儲能市場滲透率提升,帶動電池銷售增長;公司市場開拓取得進(jìn)展,新建產(chǎn)能釋放,產(chǎn)銷量相應(yīng)提升;公司加強(qiáng)費(fèi)用管控,費(fèi)用占收入的比例降低。
當(dāng)然,關(guān)于寧德時代也有一些傳言,4月19日,有傳言稱,寧德時代一季報業(yè)績可能達(dá)不到50億元,當(dāng)然,真假有待商榷。但寧德時代今年一季度的利潤或許還真要有些壓力。今年以來,電池原材料漲價讓不少車企“蚌埠住了‘,紛紛打破傳統(tǒng),上調(diào)新能源車型售價。而在這一方面,電池供應(yīng)商的壓力未必就小。
江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔對《道哥說車》編輯表示,今年電池材料上漲壓縮了寧德時代的利潤空間,對于原材料價格上漲造成的成本壓力,寧德時代并不能短時間內(nèi)轉(zhuǎn)嫁給下游車企。張翔解釋道,一般情況下,車企與零部件供應(yīng)商的供貨合同都是在一定周期內(nèi),比如一些小的車企,一般是一季度簽訂一次合同,而大的車企則可能是半年或者更久簽訂一次供貨合同。所以簽訂合同后,價格是穩(wěn)定的,上游原材料上漲帶來的壓力,短時間內(nèi)寧德時代需要自己承擔(dān)。
平靜水面藏“去寧德化暗流” 寧德時代也有隱憂
從當(dāng)初小鵬汽車替換寧德時代的傳言,到廣汽集團(tuán)在和寧德時代合作的情況下,也在著手扶持電池供應(yīng)商“中航鋰電”,還有造車新勢力們投資欣旺達(dá),大眾投資國軒高科,長城汽車旗下蜂巢能源也展露頭角……車企“去寧德化”的趨勢似乎漸漸顯現(xiàn)。汽車分析師林示指出,“一家獨(dú)大”的寧德時代,似乎也開始令整車制造商感到威脅,它們開始紛紛扶持自己的電池勢力。
江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔表示,寧德時代的體量太大了,市占率在50%左右,這就導(dǎo)致車企在與寧德時代合作中沒有多少話語權(quán)。“車企更希望市場中能有三到五家勢均力敵的主要電池供應(yīng)商,以便在價格方面有更多的話語權(quán)”,張翔判斷,“去寧德化”的趨勢下,寧德時代的市占率會降低,30%左右是比較合理的狀態(tài)。
事實(shí)上,寧德時代今日的市占率與新能源汽車市場持續(xù)增長有關(guān),而在這一背景下,電池供應(yīng)商擴(kuò)產(chǎn)也成為了潮流。過去一年里,寧德時代、弗迪電池、億緯鋰能、蜂巢能源、國軒高科、遠(yuǎn)景動力、孚能科技、LG新能源等企業(yè)不斷擴(kuò)充產(chǎn)能,而今年以來,弗迪、遠(yuǎn)景動力、億緯鋰能還在繼續(xù)擴(kuò)張。
誠然,新能源汽車的增長導(dǎo)致動力電池需求量增加,正在不斷擴(kuò)容市場,但電池供應(yīng)商擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏也并不慢,行業(yè)競爭正在逐步加劇。汽車分析師林示指出,各路電池供應(yīng)商都在擴(kuò)產(chǎn),寧德時代的競爭壓力已經(jīng)悄然增長。
值得一提的是,寧德時代算是擴(kuò)充產(chǎn)能比較積極的,今年一月其還增發(fā)募資不超過450億元,用于4個鋰離子電池的生產(chǎn)項(xiàng)目和1個新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目,新增鋰電池年產(chǎn)能約為135GWh。而瘋狂的擴(kuò)張背后,寧德時代在“創(chuàng)新”方面似乎有些小問題了。
江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔對《道哥說車》編輯表示,寧德時代最近兩年都在擴(kuò)張,在創(chuàng)新方面反而有落后的現(xiàn)象,其鈉離子電池雖然夠新穎,但何時商業(yè)化并不確定,相比之下,廣汽集團(tuán)的彈匣電池、蜂巢能源的無鈷電池等要更實(shí)用。而新探索的“換電”并不能作為短期利潤增長的主要貢獻(xiàn),畢竟一直在換電的蔚來,也是搭錢在這方面的業(yè)務(wù)上。
此外,疫情對于寧德時代或許也有一定影響,一方面,寧德時代總部所在地福建省寧德市也傳出疫情管控升級的消息。另一方面,受吉林、上海等地疫情影響,物流、供應(yīng)鏈等皆不順暢,導(dǎo)致不少整車生產(chǎn)商階段性減產(chǎn)或停產(chǎn),其中蔚來等新能源汽車制造商就曾出現(xiàn)停產(chǎn)消息。林示認(rèn)為,疫情在影響整車企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度的同時也在制約寧德時代的出貨量。
“萬億”沒有還是“寧王” 股東人均虧輛寶馬
說起來,寧德時代算得上股市神話,其市值增長的速度曾讓人瞠目,“鋰茅”的稱號便由此而生。自去年5月,寧德時代市值突破萬億之后,“萬億寧王”的名字就響徹南北,寧德時代也收獲了新外號。
然而,自去年12月,其市值到達(dá)峰值之后,寧德時代股價便開始回調(diào),直至今日,此時的寧德時代被摘走了“萬億”的帽子,市值跌破了萬億,據(jù)市值巔峰已經(jīng)跌了近4成。當(dāng)然,寧德時代仍可以算的上“寧王”,目前,其市值在A股市場仍能排在第八位。
當(dāng)然,當(dāng)日股市確實(shí)不景氣,同花順iFinD-金融數(shù)據(jù)終端顯示,A股行情偏弱,三大指數(shù)低開低走,上證指數(shù)跌1.35%至3151點(diǎn),深證成指跌2.07%至11392點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌3.66%至2363.65點(diǎn)并創(chuàng)年內(nèi)新低。不止寧德時代,中國石油、比亞迪、中國神華、邁瑞醫(yī)療、隆基股份、陽光電源等也紛紛下跌。
只是這一波下跌,可深深的傷害了寧德時代的股東們。據(jù)寧德時代三季度報告,截至2021年9月30日,該公司普通股股東總數(shù)13.42萬人。按此計算,僅4月20日,寧德時代股東人均虧損57.77萬元,大概相當(dāng)于頂配寶馬5系的指導(dǎo)價,或許市值過高對股東們來說也未見得是什么好事。而如今仍可算是“寧王”的寧德時代,背后或許也沒那么平靜。
(責(zé)任編輯:子蕊)