2022年預(yù)計鋰價維持高位,政策支持加快國內(nèi)鋰資源產(chǎn)能釋放由于供需矛盾,鋰價自2021年7月起持續(xù)上漲。截至目前,
電池級碳酸鋰價格為34-35萬元/噸,工業(yè)級碳酸鋰價格為32-33萬元/噸,部分競價銷售價格達(dá)35.5-36.5萬元/噸;氫氧化鋰的報價約26-30萬元/噸。近期碳酸鋰價格持續(xù)提升一方面受西部地區(qū)天然氣供應(yīng)受限影響,另外一方面冬天溫度較低影響鹽湖提鋰開采量。預(yù)計2022年供需矛盾在Q1集中體現(xiàn),2022年Q1末供需矛盾有望緩解。
預(yù)期2022年鋰價格全年維持高位。
多個項目集中在2022H2建設(shè)投產(chǎn)。2023年鋰價的表現(xiàn)需基于2022H2產(chǎn)能情況做進(jìn)一步判斷,2023年仍處于行業(yè)增長期,需求旺盛,供給擴(kuò)張進(jìn)度有待觀察。
政策面,工信部近日表示將充分發(fā)揮節(jié)能與新能源汽車部際聯(lián)席會議機(jī)制作用,制定相應(yīng)支持政策,同時,統(tǒng)籌提升關(guān)鍵資源保障能力,推動加快國內(nèi)鋰資源的開發(fā)(重點是青海、四川、江西等省市),中長期產(chǎn)能釋放將帶動鋰價走低。
供需矛盾大、行業(yè)周期長,預(yù)計中周期碳酸鋰價格維持在高位供給端:2022年要重點關(guān)注鹽湖、礦產(chǎn)項目的建成情況,現(xiàn)預(yù)計2022Q4產(chǎn)能會逐漸釋放,全年鋰供應(yīng)為76-80萬噸。供給端受制于鋰鹽新產(chǎn)能釋放周期長(2-3年)以及全球最主要的優(yōu)質(zhì)資源已在上一輪瓜分完畢,鋰公司或電池廠近期收購的鋰資源多為原始礦,投建產(chǎn)出的存在一定不確定性。
需求端:但是未來幾年新能源車滲透率快速提升,需求有超預(yù)期的可能性。我們預(yù)計2024年全球鋰電池出貨量有望達(dá)1300-1500GWh,以單GWh消耗碳酸鋰700-800噸計量,預(yù)期2024年碳酸鋰需求有望超過100萬噸、2025年超過150萬噸(鋰電池1700-2000GWh出貨量)。
中長期來看,受政策支持,疊加產(chǎn)能釋放、成本下降,鋰價將回歸合理水平。
下游總體價格承受能力強(qiáng),供需矛盾最緊張過后成長性理順下游企業(yè)對目前的鋰價相對接受,市占率是目前電池廠和車企首要考慮的問題。
從產(chǎn)業(yè)鏈反饋來看,下游企業(yè)已接受資源緊張的事實,現(xiàn)階段價格已是次要問題,重要的是原材料保供,確保出貨量,以避免在行業(yè)洗牌中被淘汰。
從鋰鹽廠反饋來看,已有整車廠、電池廠在和鋰鹽廠洽談3年、甚至是5年的長單(鎖量不鎖價)。
從整個下游產(chǎn)業(yè)鏈來看,動力電池的價格承受能力最高,部分整車企業(yè)已經(jīng)開始漲價,預(yù)期動力環(huán)節(jié)部分完成傳導(dǎo)。儲能市場容量大、增速快,很多企業(yè)不愿退出市場,但其產(chǎn)品毛利率較低,對價格較敏感,受鋰價上漲影響最大。儲能外其他邊緣需求、中低端需求同步受影響。等價格高位回落,成長性將進(jìn)一步凸顯。
我們重點推薦鋰資源提前布局且2022年有望自供碳酸鋰的電池廠:寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科等。此外2022年Q1碳酸鋰價格高位過后利好核心成長和后周期標(biāo)的:恩捷股份、璞泰來、德方納米、容百科技、當(dāng)升科技、金杯電工等。
風(fēng)險提示:鹽湖、礦產(chǎn)項目建成進(jìn)展不及預(yù)期;需求增速超出預(yù)期
(責(zé)任編輯:子蕊)