近日,有媒體從第十六屆中國國際銅產(chǎn)業(yè)鏈峰會上獲悉,鋰電銅箔企業(yè)基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài),市場供不應(yīng)求,企業(yè)訂單基本飽滿,頭部企業(yè)上半年訂單基本排滿。
事實(shí)上,這已經(jīng)不再是秘聞,由于PCB供不應(yīng)求,但產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)能有限,這導(dǎo)致今年以來覆銅板、銅箔等材料的價(jià)格持續(xù)走高。
鋰電銅箔行業(yè)邁入高增長期
延續(xù)去年四季度的高增長勢頭,鋰電銅箔龍頭嘉元科技一季度迎來“開門紅”。根據(jù)其發(fā)布的一季度業(yè)績報(bào)告,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元,同比增長259.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元,同比增長366.44%;基本每股收益0.48元。
而根據(jù)公司此前發(fā)布的2020年年報(bào)數(shù)據(jù),去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.02億元,同比減少16.86%;歸母凈利潤約為1.86億元,同比減少43.46%。而分季度看,2020年第四季度單季實(shí)現(xiàn)營收4.13億元,同比增長51.52%;歸母凈利潤約7000萬元,同比增長13.78%。
因此,有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析,連續(xù)兩個季度業(yè)績正增長,公司業(yè)績回穩(wěn)向好趨勢明顯。
值得注意的是,并不僅有嘉元科技單個公司表現(xiàn)出眾,整個鋰電銅箔行業(yè)均已邁入高增長期。
從產(chǎn)業(yè)鏈了解到的信息,鋰電銅箔供應(yīng)緊張主要來自于兩方面原因,一是需求端持續(xù)改善,下游鋰
電池客戶需求成倍增長,包括動力
電池和高端消費(fèi)性電池的增長較快;二是供應(yīng)端產(chǎn)能有限,國內(nèi)鋰電銅箔在近兩年的產(chǎn)能釋放速度跟不上客戶的擴(kuò)張速度。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)EVTank發(fā)布的《中國銅箔行業(yè)發(fā)展白皮書(2021年)》。白皮書統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2020年,中國鋰電銅箔出貨量達(dá)到14.6萬噸,同比增長17.7%,中國鋰電銅箔的出貨量在整個電解銅箔中的比例已經(jīng)接近35%。
按照主要鋰電銅箔企業(yè)2020年的出貨量進(jìn)行排名。龍電華鑫以超過23000噸的出貨量排名第一,其市場份額達(dá)到16.0%。其次為上市公司諾德股份和嘉元科技,兩家企業(yè)的市場份額分別為13.0%和10.1%。
華泰證券研報(bào)指出,自去年下半年以來,隨著下游新能源行業(yè)逐步復(fù)蘇,鋰電銅箔行業(yè)也快速回暖,市場供不應(yīng)求,頭部企業(yè)滿產(chǎn)滿銷。在此背景下,行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)開啟了擴(kuò)張步伐。由于各項(xiàng)產(chǎn)品的需求在2021年迎來集中爆發(fā),覆銅板整體價(jià)格已較前期底部上漲了35%,銅箔加工費(fèi)亦上漲了約3-4成。鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績亦有望在今年迎來增長大年。
6μm鋰電銅箔或成市場主流
銅箔是鋰離子電池負(fù)極集流體的核心材料,而鋰電池的生產(chǎn)工藝、成本和最終產(chǎn)品的性能都和銅箔的抗拉強(qiáng)度、伸長率、表面粗燥度、厚度均勻性及外觀質(zhì)量等因素有著密切的關(guān)系。減輕銅箔質(zhì)量一方面能有效減少原材料成本,另一方面使用更輕的銅箔能有效減少單體電池質(zhì)量,從而提高電池能量密度。
華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)2025年全球鋰電池產(chǎn)量將達(dá)到接近1000GWh,鋰電池產(chǎn)量快速增長拉動銅箔需求,預(yù)計(jì)2020年全球鋰電銅箔將達(dá)21.7萬噸。高能量密度為動力電池發(fā)展趨勢,而降低銅箔厚度能夠在電芯體積不變的情況下增大漿料涂覆量,進(jìn)而提升電芯的整體能量密度。目前鋰電銅箔以8μm為主,6μm銅箔滲透率正快速提升。
對動力電池而言,一方面,6μm鋰電銅箔較8μm具有更高能量密度、更良好的物理性能和更穩(wěn)定的化學(xué)性能;另一方面,也更能滿足頭部電池廠商尋求差異化競爭力的訴求。當(dāng)前寧德時(shí)代、比亞迪等電池大廠產(chǎn)線已做好了調(diào)整與匹配,興業(yè)證券預(yù)計(jì)今年6μm有望替代8μm成為新一代鋰電銅箔的主流。
國金證券認(rèn)為,新能源汽車需求長期增長邏輯穩(wěn)固,一旦疫情結(jié)束,預(yù)計(jì)高端鋰電銅箔產(chǎn)能將出現(xiàn)一定缺口,6μm鋰電銅箔有望復(fù)制2016年量價(jià)齊升局面,再次釋放企業(yè)業(yè)績彈性。從長期來看,作為新能源汽車動力電池核心部件的高端鋰電銅箔供需格局好,尤其是6μm銅箔企業(yè)具備良好的中長期配置價(jià)值。
鋰電銅箔概念股:
(責(zé)任編輯:子蕊)