一年前,讓董明珠看好且賭上全部身家、迅速躥紅的珠海銀隆,再一次被輿論推上了頭條。近日,有消息稱,被拖欠貨款供應(yīng)商之一的珠海思齊電動(dòng)汽車設(shè)備公司公開揭露稱銀隆拖欠其貨款7600萬元,其中逾1700萬元正在走法律程序。
銀隆給出了官方解釋:承認(rèn)與珠海兩家公司之間確實(shí)存在買賣合同糾紛,但也強(qiáng)調(diào)雙方的糾紛是源于珠海思齊向銀隆關(guān)聯(lián)企業(yè)提供的產(chǎn)品存在嚴(yán)重的質(zhì)量問題、售后服務(wù)缺失等。不過,站在輿論的風(fēng)口浪尖,業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)心, 2018年新能源客車的整體市場(chǎng)依然在下滑,在瘋狂擴(kuò)張下,珠海銀隆面臨資金風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大,而在董明珠身份尚未明確下,珠海銀隆的前景并不樂觀。
辟謠欠款風(fēng)波
1月16日,一則“珠海銀隆被爆拖欠供應(yīng)商貨款逾10億元”的消息引發(fā)了外界對(duì)公司資金狀況的關(guān)注。據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道,根據(jù)目前不完全統(tǒng)計(jì)的信息,珠海銀隆逾期未支付的貨款至少12億元。
珠海銀隆方面在給本報(bào)的回應(yīng)中稱,關(guān)于與思齊公司的貨款糾紛銀隆已于1月16日發(fā)布律師聲明。實(shí)際情況是銀隆旗下的銀隆電器公司與思齊公司之間確實(shí)存在買賣合同糾紛,但該案的訴訟程序尚未終結(jié),思齊公司所稱的民事判決書未發(fā)生法律效力,目前銀隆電器公司已提出上訴,案件正處于二審程序中。
對(duì)此,董事長(zhǎng)兼總裁孫國(guó)華也表示,銀隆電器公司與思齊公司之間的糾紛源于思齊公司向銀隆電器公司提供的產(chǎn)品存在嚴(yán)重的質(zhì)量及售后服務(wù)缺失等問題,并且思齊公司存在侵犯銀隆新能源商標(biāo)權(quán)的違法行為,這也是銀隆電器公司拒付思齊公司部分貨款的根本原因。目前,銀隆不存在惡意拖欠供應(yīng)商貨款問題,除思齊公司一宗訴訟外,對(duì)其他供應(yīng)商銀隆均依法按照合約支付貨款。
北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn), 2014-2017年間珠海銀隆曾與17家公司涉合同糾紛并被起訴至法院,其中有4家有詳細(xì)進(jìn)展且多次審判的案卷材料,其起訴原因皆為銀隆逾期未付款。值得注意的是,珠海銀隆均用質(zhì)量存在問題為由予以反駁并提起上訴,但法院最終判決均為“駁回上訴,維持原判”。
盡管珠海銀隆方面對(duì)于此次欠款風(fēng)波的解釋為媒體的誤讀,但珠海銀隆的欠款官司卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。汽車評(píng)論員凌然認(rèn)為,此次欠款風(fēng)波也讓珠海銀隆陷入了信用危機(jī)。每個(gè)供應(yīng)商也有自己的下層供應(yīng)鏈,銀隆的做法無疑會(huì)讓他們的利益鏈斷裂,供應(yīng)商的積怨也越來越深。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)亦表示,目前珠海銀隆的供應(yīng)商欠款糾紛對(duì)于公司其他供應(yīng)商可能會(huì)產(chǎn)生恐慌效應(yīng),供應(yīng)商們或會(huì)擔(dān)憂珠海銀隆以質(zhì)量存在問題為由拖欠供應(yīng)商貨款。這種糾紛如不能妥善解決,恐怕對(duì)于公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)有嚴(yán)重影響,給公司供應(yīng)鏈管理帶來困難。
投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
實(shí)際上,自董明珠進(jìn)入銀隆后,珠海銀隆開始快速擴(kuò)張,在過去一年中已形成了以百億為基礎(chǔ)量級(jí)推進(jìn)的高強(qiáng)度投資節(jié)奏,11個(gè)產(chǎn)業(yè)園基地陸續(xù)建設(shè),其中7項(xiàng)新基地投資總額達(dá)800億元。
銀隆方面也對(duì)外回應(yīng)稱,目前銀隆八大產(chǎn)業(yè)基地中珠海、邯鄲、石家莊3個(gè)產(chǎn)業(yè)基地已于2014年建成投產(chǎn),天津和成都2個(gè)基地2017年10月也已建成投產(chǎn),目前在建的3個(gè)基地中南京投資總額100億元、洛陽投資總額100億元,蘭州屬于參股項(xiàng)目,銀隆只占28%股份,投資總額是整個(gè)基地的計(jì)劃投資,并且是分期實(shí)施,并非一次性投入。目前公司隨時(shí)使用的自有資金有十幾億元,資金鏈不存在問題。除賬面現(xiàn)金之外,銀隆還有超300億元的貸款額度尚未使用。
雖然擴(kuò)張方面尚未出現(xiàn)資金缺口,但并不意味著銀隆不差錢。早期為了打開市場(chǎng),銀隆在銷售中采取了租賃銷售模式,一度提出過“0元首付,十年租賃”,拉長(zhǎng)了銀隆從客戶手中拿到銷售回款的周期。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士也表示,珠海銀隆新能源客車的客戶群體主要集中在自己有投資的地方。“以投資換市場(chǎng)”目前存在著巨大風(fēng)險(xiǎn),并不能長(zhǎng)久。同時(shí),受“騙補(bǔ)”事件影響,新能源客車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)被下調(diào)了20%,補(bǔ)貼最大額度也被限制到了30萬元。新能源客車政策依賴的前景并不明朗,這也讓珠海銀隆的資金前景充滿了不確定性。
而銀隆尚未使用的超300億元貸款額度會(huì)否因此次欠款糾紛受到影響成為投資者心中的一大疑問。宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,這種欠款風(fēng)波之下,對(duì)于公司超300億元的貸款額度使用或會(huì)帶來一定負(fù)面影響。“銀行為了確保資金安全,存在抽貸的可能。如此一來,無疑會(huì)造成公司資金鏈方面的問題。”宋清輝如是說。
一家股份制銀行信貸經(jīng)理告訴北京商報(bào)記者,欠款事件是否會(huì)影響到企業(yè)的貸款額度,還要具體問題具體分析。這種影響主要看企業(yè)運(yùn)作情況、資金實(shí)際缺口和風(fēng)險(xiǎn)狀況,如果公司有抵押物的貸款對(duì)銀行影響更小。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示,銀行對(duì)企業(yè)的授信額度是可以調(diào)整的,銀行會(huì)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。“銀行授信額度是看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、償還能力,如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題,銀行考慮到自己的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)的貸款額度就會(huì)受到影響。”郭田勇進(jìn)一步指出。
新伙伴與新問題
孫國(guó)華在接受媒體采訪時(shí)坦誠(chéng)表示,董明珠的入股的確讓珠海銀隆發(fā)生了天翻地覆的變化,珠海銀隆經(jīng)歷了3輪的股權(quán)融資,也新進(jìn)了如萬達(dá)、京東等知名企業(yè)作為戰(zhàn)略股東。
不過,珠海銀隆新的問題也隨即出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,2016年珠海銀隆共銷售純電動(dòng)客車超過5000輛,整體營(yíng)收為78.98億元,公司資產(chǎn)總額191億元;2017年,銀隆新能源汽車交付數(shù)量為6356輛,相比于2016年的4771輛,同比增長(zhǎng)了33.2%,實(shí)現(xiàn)了約80億元左右的營(yíng)收。雖然銷售數(shù)據(jù)看上去不錯(cuò),但與去年信誓旦旦喊的“2017年要實(shí)現(xiàn)300億元的銷售目標(biāo)”相去甚遠(yuǎn)。
值得關(guān)注的是,最近幾年珠海銀隆的應(yīng)收賬款賬面余額也快速上漲。銀隆公布的財(cái)報(bào)顯示,2014年、2015年和2016年6月,公司應(yīng)收賬款分別為3億元、31.8億元和47.7億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別達(dá)到86.6%、82.35%和192.1%。
2017年5月,銀隆在廣東證監(jiān)局辦理了備案,計(jì)劃開展IPO。而在宋清輝看來,雖然從備案到接受審核還需要一段時(shí)間,但目前珠海銀隆的欠款糾紛對(duì)公司IPO無疑產(chǎn)生一定不良影響。
宋清輝具體解釋稱,欠款等法律糾紛或會(huì)對(duì)發(fā)行人聲譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)活動(dòng)、未來前景等產(chǎn)生較大影響。證監(jiān)會(huì)發(fā)審委若認(rèn)為該糾紛達(dá)到了一定的嚴(yán)重程度,通常會(huì)在反饋階段進(jìn)行追問,以確保糾紛不會(huì)對(duì)擬上市公司造成重大影響。
上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,欠款糾紛讓公司的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生疑問,對(duì)于股東將來的每股凈資產(chǎn)存在影響,證監(jiān)會(huì)將對(duì)此予以關(guān)注。
與此同時(shí),董明珠的復(fù)雜身份則讓珠海銀隆的上市前景變得撲朔迷離。去年2月,格力電器(52.470, -1.58, -2.92%)對(duì)外宣布了與珠海銀隆簽訂的2017年200億元關(guān)聯(lián)交易的合作。董明珠在股東大會(huì)上回答投資者問題時(shí)稱,與珠海銀隆的合作將為格力電機(jī)、模具、智能裝備等幾大領(lǐng)域帶來增長(zhǎng),珠海銀隆對(duì)于電路產(chǎn)品比如漆包線、電源線等也有巨大的需求量。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,作為格力電器股份有限公司董事長(zhǎng)和格力電器第九大股東,董明珠又以個(gè)人身份投資成為珠海銀隆第二大股東,董明珠個(gè)人利益與銀隆緊密捆綁,證監(jiān)會(huì)必然會(huì)考慮銀隆上市后,董明珠的雙重身份存在會(huì)損害格力利益的可能性。
隨著銀隆的投資越來越大,越來越需要股東出來為珠海銀隆站臺(tái)撐腰。孫國(guó)華也表示,“我堅(jiān)信在所有股東和社會(huì)各界的鼎力支持下,未來銀隆會(huì)做得更好”。
然而,2016年時(shí),格力集團(tuán)已經(jīng)撤掉了董明珠的集團(tuán)董事長(zhǎng)職位,到今年5月,她在格力電器的董事長(zhǎng)任期也將結(jié)束。下一屆董事長(zhǎng)是不是董明珠依然無法預(yù)知。但沒了格力電器董事長(zhǎng)身份背書的珠海銀隆,能否繼續(xù)獲得股東的支持、邁過資金鏈的泥沼,對(duì)誰來說都是未知數(shù)。
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