6月26日,隨著日本高田公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),A股汽車零配件巨頭均勝電子“趁虛而入”,擬通過美國子公司KSS Holdings, Inc.(簡(jiǎn)稱“KSS”)收購Takata Corporation(簡(jiǎn)稱“高田”)硝酸銨氣體發(fā)生器業(yè)務(wù)(簡(jiǎn)稱“PSAN 業(yè)務(wù)”)以外的資產(chǎn),交易金額預(yù)計(jì)不高于15.88億美元。
均勝電子董事長(zhǎng)王劍峰昨日在接受采訪時(shí)表示:“如果交易能夠順利實(shí)施,將有助于提升均勝電子在全球汽車供應(yīng)鏈中的地位,公司將成為全球領(lǐng)先的汽車安全系統(tǒng)供應(yīng)商,市場(chǎng)占有率有望達(dá)到全球第二。”
自2009年日本高田安全氣囊事故爆發(fā)后,持續(xù)不斷的召回及賠償已令高田入不敷出,不得不申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。此時(shí),均勝電子向高田伸出“橄欖枝”是否適宜,引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。有投行人士在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示:“均勝電子此次收購的是高田破產(chǎn)后的資產(chǎn),一個(gè)好處就是可以避免相關(guān)的債務(wù)及訴訟風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)言之,召回事件責(zé)任及賠償問題均與收購方無關(guān)。”
問題氣囊重創(chuàng)日本高田
安全氣囊召回事件最終導(dǎo)致日本高田不堪重負(fù),該公司6月26日上午宣布,已向東京地方法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),并被受理。預(yù)計(jì)高田負(fù)債總額將超過1萬億日元(約合人民幣614億元)。業(yè)界預(yù)計(jì),這將會(huì)成為目前日本制造業(yè)史上最大的一宗破產(chǎn)案。
公開資料顯示,高田成立于1933年,總部位于日本東京并在當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)上市,曾是全球領(lǐng)先的汽車安全系統(tǒng)制造商,其主要產(chǎn)品包括汽車安全帶、安全氣囊系統(tǒng)、方向盤和其他非汽車類安全和電子產(chǎn)品。高田與寶馬、奔馳、大眾、福特、通用、豐田、本田和尼桑等車企都有長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,目前在全球20個(gè)國家擁有56個(gè)生產(chǎn)基地,全球員工約4.6萬名。
事實(shí)上,高田問題氣囊召回事件已發(fā)酵許久。據(jù)了解,高田安全氣囊配方使用的是硝酸銨,在撞擊瞬間為安全氣囊充氣。但是,這種化學(xué)物質(zhì)持續(xù)暴露在潮濕空氣中時(shí),會(huì)發(fā)生變質(zhì),高溫下更存在爆炸隱患。有業(yè)內(nèi)人士指出,高田此類安全氣囊于2000年開發(fā),2005年出現(xiàn)質(zhì)量問題,2009年釀出事故后開始宣告召回相關(guān)產(chǎn)品,但直到2015年才停止銷售問題氣囊產(chǎn)品。根據(jù)中國質(zhì)檢總局統(tǒng)計(jì),2015年我國汽車總共召回554.85萬輛,其中因高田氣囊召回的日系車就超過253萬輛。
受高田申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)消息影響,高田股票已連續(xù)多日遭遇重挫,高田相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司股票也均在低位徘徊。有分析人士指出,隨著破產(chǎn)保護(hù)實(shí)施,高田將退出具有84年歷史的汽車安全系統(tǒng)市場(chǎng)。高田破產(chǎn)可能會(huì)使日本的部分汽車廠家承受較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),尤其是將高田作為主要汽車安全系統(tǒng)供應(yīng)商的公司。
均勝電子擬“切分式”接盤
不過,來自中國的“接盤俠”均勝電子的出現(xiàn),或?yàn)楦咛锛捌淙蚩蛻羲腿フ芰。均勝電?6日早間公告稱,公司擬通過美國子公司KSS與高田簽署諒解備忘錄,雙方達(dá)成意向約定,在高田進(jìn)入破產(chǎn)程序后,KSS擬在北美、日本、歐洲和其他地區(qū)按當(dāng)?shù)胤沙绦蚍謩e收購高田硝酸銨氣體發(fā)生器業(yè)務(wù)以外的主要資產(chǎn)。在潛在交易的交割日,高田的硝酸銨氣體發(fā)生器資產(chǎn)將會(huì)留在破產(chǎn)流程中(原先的)債務(wù)人手中。
公告顯示,本次交易對(duì)價(jià)預(yù)計(jì)不高于15.88億美元(預(yù)計(jì)包含不少于3.5億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物資產(chǎn))。KSS將通過包括但不限于股東增資、債權(quán)融資等多種形式解決。均勝電子在需要時(shí)會(huì)給予必要的支持。
本次交易方式及切分式資產(chǎn)收購的設(shè)計(jì)是交易的亮點(diǎn)所在。有投行人士向記者表示:“通過對(duì)高田資產(chǎn)進(jìn)行切分,一部分競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的資產(chǎn)將被KSS收購,另一部分涉及召回產(chǎn)品的資產(chǎn)將由高田進(jìn)行清算。這樣的收購設(shè)計(jì)一個(gè)好處就是,可以避免相關(guān)的債務(wù)及訴訟風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)言之,召回事件責(zé)任及賠償問題均與收購方無關(guān)。”
據(jù)均勝電子透露,收購具體事宜尚需KSS與高田另行簽訂正式協(xié)議,最終協(xié)議能否簽訂取決于公司后續(xù)盡職調(diào)查及談判,并需要與全球主要的14家整車廠商(簡(jiǎn)稱“客戶集團(tuán)”)以及高田破產(chǎn)管理委員會(huì)達(dá)成一致。接下來,KSS將與客戶集團(tuán)簽署相關(guān)協(xié)議保證與高田安全氣囊召回事件的風(fēng)險(xiǎn)隔離和未來訂單的可持續(xù)性。
2016年6月,均勝電子完成對(duì)美國KSS公司收購,公司由此進(jìn)入汽車主動(dòng)、被動(dòng)安全領(lǐng)域,完善了公司在汽車安全的全球化布局。KSS在2016年獲得近50億美元的新增訂單,并開拓了一系列重要項(xiàng)目和客戶,對(duì)KSS未來產(chǎn)能的擴(kuò)張帶來了新的挑戰(zhàn)。高田退出全球汽車安全市場(chǎng)則為KSS全球擴(kuò)張帶來機(jī)遇。
在均勝電子看來,通過收購高田PSAN業(yè)務(wù)以外的主要資產(chǎn),KSS能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)能的有效擴(kuò)充、新市場(chǎng)的開拓和技術(shù)的增強(qiáng),確保與高田PSAN業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效隔離,增強(qiáng)全球客戶集團(tuán)信心并保證其供應(yīng)鏈的穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)與客戶、股東和員工的多方面共贏。
昨日,均勝電子董事長(zhǎng)王劍峰表示,此次并購若能成行,將有助于提升均勝電子在全球汽車供應(yīng)鏈中的地位。
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