事件:6月8 日,公司發(fā)布公告,公司收到證監(jiān)會關(guān)于公司非公開發(fā)行的批復,核準公司非公開發(fā)行不超過 16761 萬股新股。對此,點評如下:
最大不確定因素消除,增發(fā)落地在即。公司于2016 年4 月公告增發(fā)預案,期間經(jīng)過兩次調(diào)整,于2016 年12 月末過會,并于昨日拿到批文,整體流程僅14 個月?紤]到公司此次融資發(fā)行股份數(shù)量占發(fā)行前總股本的19.67%,相較于2017 年證監(jiān)會再融資新規(guī)中增發(fā)不能超過總股本20%的規(guī)定幾乎頂格操作,在當前監(jiān)管對于增發(fā)事項高壓監(jiān)管的形勢下,公司在較短的時間內(nèi)走完流程,側(cè)面體現(xiàn)出監(jiān)管層對公司戰(zhàn)略的肯定。
控股股東地位進一步強化,帶來強大資源。本次定增完成后,啟迪科服及其一致行動人合計持有公司的股權(quán)比例將由29.52%增至34.10%,控股股股東地位得到進一步的加強,作為清華系下環(huán)保資產(chǎn)大平臺,上市公司有望借助國企背景、清華系的資源優(yōu)勢帶來的財務(wù)和業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢開疆拓土,2016 年公司新簽重大合同數(shù)達到8 個,同比增長60%,隨著定增事項落地,2017 年公司在訂單拓展上更值得期待。
利率上行背景下,降低負債率意義顯著。2017 年Q1,公司負債率達到60%,業(yè)務(wù)拓展帶來的負債率上升提高了公司的融資成本,此次定增落地后權(quán)益端增加46.5 億,其中5 億直接用于償還公司有息負債,有望進一步降低公司負債率,整體提升公司的競爭能力。
定增力拓環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù),打造城市固廢大平臺。此次的募集資金投向44 個環(huán)衛(wèi)項目,平均每個項目可獲得2300 萬左右的募投資金,將極大加快公司的環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)布局進度。公司已有超過120 個環(huán)衛(wèi)項目,分布于全國16 個省區(qū),已然成為全市場最大的環(huán)衛(wèi)平臺。公司當前已初步形成了前端環(huán)衛(wèi)—后端垃圾處理—資源回收利用的固廢全產(chǎn)業(yè)鏈布局,環(huán)保大平臺戰(zhàn)略初顯。我們認為,環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)不僅能夠獨立貢獻收入,同時也是提升后端業(yè)務(wù)處理量和產(chǎn)能利用率的關(guān)鍵因素,公司定增落地后,固廢業(yè)務(wù)換擋加速。
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