寧德時代2025年度業(yè)績說明會釋放超多干貨!業(yè)績持續(xù)高增,儲能587Ah大電芯導(dǎo)入提速,鈉電池落地裝車,海外產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn),固態(tài)電池研發(fā)領(lǐng)先,一文看懂寧德時代的技術(shù)與布局邏輯!
近日,寧德時代以電話會議形式舉行2025年度業(yè)績說明會,就市場關(guān)注的經(jīng)營業(yè)績、鈉電池量產(chǎn)、儲能技術(shù)、海外布局等話題進(jìn)行全面解讀,交出了一份亮眼的成績單,也明確了后續(xù)的技術(shù)與產(chǎn)能發(fā)展方向。
2025年,寧德時代鋰電池銷量達(dá)661GWh(同比+39.2%);實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤722億元(同比+42.3%);經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額1332億元(同比+37.4%),三大核心指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)大幅增長,行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。
針對市場關(guān)注的產(chǎn)量與銷量差額擴(kuò)大問題,公司解釋主要源于兩方面:
一是在途庫存增加,二是儲能項(xiàng)目存在安裝調(diào)試周期 —— 儲能系統(tǒng)級產(chǎn)品因涉及終端裝調(diào),部分收入確認(rèn)周期可達(dá)6個月及以上,產(chǎn)銷差額絕對值擴(kuò)大也從側(cè)面反映了公司儲能業(yè)務(wù)占比的顯著提升。
在儲能領(lǐng)域,寧德時代透露587Ah大電芯導(dǎo)入速度較快,該尺寸被視為當(dāng)前儲能電芯容量的“甜蜜點(diǎn)”。對比主流的314Ah產(chǎn)品,587Ah大電芯的全生命周期吞吐量提升近 50%,預(yù)計(jì)將顯著提升儲能電站項(xiàng)目的全生命周期價值,成為公司儲能業(yè)務(wù)的核心競爭力。
2025 年推出的新一代鈉離子電池“鈉新電池”在能量密度、低溫性能等方面取得顯著突破,目前已獲長安汽車旗下阿維塔等多品牌搭載,多家車企的深度合作也在穩(wěn)步推進(jìn)。公司表示,若未來碳酸鋰價格進(jìn)一步上漲,鈉新電池的應(yīng)用場景有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
針對固態(tài)電池,公司透露已有10余年研發(fā)積累,技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位,但產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化落地仍需時間,公司對產(chǎn)品推向市場持嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度,不盲目追求速度,更注重技術(shù)的成熟性。
截至 2025年末,寧德時代在建產(chǎn)能321GWh,2026年新增產(chǎn)能均基于深度市場研判及訂單意向,確保全年產(chǎn)能利用率維持在合理水平。海外布局方面,匈牙利工廠一期已于 2025年底完成產(chǎn)線安裝調(diào)試,目前正穩(wěn)步推進(jìn)投產(chǎn);西班牙等海外項(xiàng)目因土地、建設(shè)成本等因素,單位投資強(qiáng)度整體高于國內(nèi),公司將依托全球化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)持續(xù)管控成本。
此外,針對津巴布韋鋰原礦出口禁令,公司認(rèn)為全球鋰資源并不稀缺,單一區(qū)域政策變化對整體經(jīng)營影響有限,且公司供應(yīng)鏈布局完善,已通過價格聯(lián)動機(jī)制、長協(xié)等措施保障盈利能力穩(wěn)定。
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